真急了,又出手“托”地产

2023-11-23 15:020
摘要:不得不说,是真急了。


不得不说,是真急了。

50家房企白名单+“三个不低于”,宣告了第二轮楼市托底工作开始。



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这次的托底工作一改8月从取消限购、限贷、降杠杆等鼓励老百姓买房的需求端刺激方式,转向从房地产的资金缺口处(供给端)入手。

11月7日,四部门先是召集了6家房企融资负责人开会,了解情况。

据经济观察网报道,一家非国资房企高管急切地呼吁金融支持尽快落地。说白了就是银行能不能给提供点资金,缓口气。

11月17日,三部门再次开会,发出了一个“强调”、一个“呼吁”、一个“要求”。

会议强调,金融机构要满足正常经营的房企融资,不惜贷、抽贷、断贷;会议呼吁,要加大对房企的支持力度;会议要求“三个不低于”(没出公文),分别是:

各家银行自身房地产贷款增速不低于银行行业平均房地产贷款增速; 

对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速; 

对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。


这三条要求翻译成白话,第一条是针对银行的,以前给房地产贷款少的要多贷款,跟行业齐平,第二条是民营开发商贷款多的要继续贷,第三条是民营开发商房子卖的好要继续贷。

不得不说,态度是一次比一次坚决、严厉。

这多半跟房地产持续恶化可能发生系统性风险有关。

原本想着8月需求端的刺激多少可以改善改善,谁知房地产金九银十的热卖场面并没有出现,反而是房地产投资继续两位数环比下滑,房屋销售额销售面积也是环比双位数下滑。

如此局面再不出手,银行惜贷百姓惜买必将进一步压缩总需求。



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但是谁都知道,现在的房地产市场资金短缺并非银行不愿意贷款,而是房地产前景发生了根本性变化。

用官方话说就是供需结构不再像以前一样——背面就是闭着眼买房赚钱的时代已经渐渐远去。

那么,放出去的贷款收不回来怎么办?放贷人的责任又该如何处理?

这都是问题,而且是房企融资困难的核心问题!!

去年11月第一轮托底工作也照样有房企白名单,但是实施救助的时候则是全面的救助。

结果,“三支箭”发出,很多房地产开放商依然难以获得靠银行以外的救助资金:

第一支箭——银行贷款,约100家开放商的4.8万亿贷款今年展期;

第二支箭——发债融资,开发商总共只筹了几百亿,远低于预设的1500亿规模;

第三支箭——股权融资,只有一家获得了89亿股本。

所以,要想让“三个不低于”贯彻执行下去,还必须要靠市场化的方式处理,解决银行真敢放贷的问题。

我认为有两点,第一点是严厉去杠杆的高层态度有所改变,让银行对房地产的前景有所改观,第二点则是如何保证放出去的贷款能收回来。

第一点暂时是不用想了,只能从第二点入手。

所以,接下来央行和地方给房地产增信(背书或者说担保)的手段很快就会出了。

届时,你会再次听到中债信用增进公司......



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那么这是不是说我们又要重提夜壶了呢?

我认为不是,虽然高层对房地产的态度开始有所放松,但“托而不举”的态度依然很浓。

这次最有想象空间的并非50家房企白名单,而是“三个不低于”。

它像一个“硬性”的给开发商输血的要求,多少有点儿对冲“三道红线”的味道。

2020年三道红线是想方设法阻止给负债太高的房地产融资,2023年三个不低于又有点儿想方设法倒逼银行给负债太高可能冲击房地产行业的开发商融资。

世事无常,这就是特色市场经济。

此次对房地产的态度缓和,除了潜在的系统性风险,很可能跟保交楼推进太慢也有直接的关系。

毕竟被打、2000万自筹保交楼的风波还在蔓延......这涉及到民生、舆情、稳定。

但是,适当地放松归放松——托,此乃情势所逼,房地产去杠杆仍然是主基调——不举!!

首先,“三道红线”更严格的监管条件依然摆在银行面前,它比“三个不低于”的要求更官方更正规一些。

就像某报社所言,“对于出险房企能否进入‘白名单’业内持怀疑态度者居多。”

因为它们对于宽松能宽多少、什么时候开始心理也没有底,按他们的预期至少要等到明年一季度。


从这个角度,严仍然是大于宽。

除此之外,与去年11月相比,这次50家之外的开放商并没有说怎么办,也变相地反应高层是支持房地产重组的。

这次救也主要聚焦于“大而不倒者”、“质优价廉者”!!

只能说,房地产行业的大洗牌还在继续,不知道明年的前50名又会是谁,最终的“房茅”又会是谁。



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可是,有人就担心这种债务“兜底”会产生低效的货币供给,产生通胀。

逻辑出发点是:货币的另一面就是债务,给房地产额外贷款就会产生新的货币,如果它们创造不出来价值甚至后续坏账,岂不是钱多商品少?!

我认为是多虑了,除非财政说坏账我兜底,银行给所有不经过严格筛选的开发商放贷。

还记得去年央行提供的2000亿的“保交楼贷款支持计划”吗?

那可是便宜地要死的钱,就那银行都不愿意用只用了57亿。

为何?

银行也怕贪图那点儿利差,丢了本金。

所以这种担忧我认为大可不必。

要知道债务的另一面不光有货币,还要有资产,没有资产没有能抗的住坏账的资产是很难借到钱产生债务从而产生货币的!!

综上,到目前为止这次出手意在托楼市而非真的救,“托”的氛围已经酝酿好了,就看接下来央行、地方等会不会下场给开放商增信,阶段性解决房企融资难的问题。

而苦于保交楼的朋友可以盯住你的开放商是否在名单行列,若在,起码可以踏实一阵子了。

为此我准备了一份资料,显示可能榜上有名的开发商资料,以备期盼保交楼和投资者食用,扫码添加下方企微,回复“白名单”获取:


THE END
来源:米筐投资(ID:mikuangtouzi) 作者:和卿
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数据经济研究员,交易实操人
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