大涨,还在继续!

2023-11-16 11:180
摘要:大涨的趋势,还在继续。11月6日,日经225指数上涨2.33%,创下近一个月以来的新高。



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大涨的趋势,还在继续。


11月6日,日经225指数上涨2.33%,创下近一个月以来的新高。



其中2810只个股上涨,2.33%的涨幅,更是创下今年以来的单日最大涨幅。


如果我们把时间线拉长到最近一年,日本股市早已成为全球投资的热门标的。



从3月下旬开始,日经指数飙升,直到7月份创下33年来的新高。


从2022年底到2023年7月份,日经225指数上涨27%,在全球市场一骑绝尘。


一个关键的时间点是今年4月份,巴菲特表明要增持日股。


股神一句话,资金便疯狂跟风。


仅仅4月10日至14日这一周,海外投资者的净买入量就达到1.6万亿日元。

巴菲特的不断增持,在于看到了五大商社的稳定。


日本五大商社的业务以贸易为基础,覆盖服装、食品、化工、机械、金属、能源等多个行业。


在经历了2014~2015年的商品价格重挫后,五大商社转向更为谨慎的经营策略,保持了未定的现金流,并积极回馈股东。


2022财年,五大商社中三菱商事、三井物产、住友商事和丸红4家公司的净利润,都创下了历史新高。


与此同时,上市公司对股东的实际分红也创出了历史新高。


而进入2023财年来,业绩的强劲增长还在继续。


公布4~9月财报的393家上市公司,净利润同比增长30%,依然有望创出历史新高的水平。


正是这种稳定的增长预期,让资金还在源源不断地进入日本市场。


很多人对日本的印象,还停留在“失去的30年”。低增速、低欲望、老龄化、少子化,似乎一切都死气沉沉的样子。


但今年日本的表现,着实惊艳了全世界。


在后疫情时代,所有人都开始追求一种确定性。


有着稳定增长表现的日本市场,就成了最好的投资标的之一。




2




就在投资火热的当下,奇怪的事情发生了。


10月24日,IMF发表了2023年世界各国GDP预测值:


美国第一,中国第二,原本排在世界第三的日本后退一位,让位于德国,排名第四。


1968年日本经济规模首次超越了当时的西德,排在世界第二位。而这个位置,一坐就是42年。


也正是在这期间,泡沫经济破灭,日本迎来“失去的30年”。直到2010年被中国反超,日本退居世界第三。


13年后的今天,日本连世界第三的位置,都要拱手让给德国了。


这似乎与人们对日本经济的感知,有所割裂。


今年二季度,日本GDP环比增长1.5%,换算成年率为增长4.8%,大幅超出市场预期。


割裂的背后,来源于两个核心因素:


低利率+日元贬值。


11月7日,美元兑日元已经跌至150.44,回到了30年前的水平。



1990年6月,美元兑日元最后一次到达150的水平,此后便一路升值。


2012年初,日元曾经升值到75的高位,而此后又开始一路贬值。


这也导致,如果以美元计价,日本GDP一路缩水。



2020年,日本GDP为5.05万亿美元。


2021年,日本GDP为5.01万亿美元。


2022年,日本GDP为4.23万亿美元。


预计2023年,日本GDP将会维持在4.23万亿美元。


正因此,才让日本退出了世界第三的位置。


但大幅的货币贬值,日本更像是乐在其中。


作为一个出口型经济体,货币贬值正利好于日本经济。


而很多企业的营收利润,也借此大幅上涨。


如果汇率水平维持在目前的150左右,日本主要的20家企业利润预计将增加2万亿日元。



尤其是出口大户汽车业,最为受益。日元兑美元每贬值1日元,丰田的利润就会增加450日元。


而7家大型车企的利润,预计将增加1.6万亿日元。


日本上市企业2023财年的净利润也将比上财年增加6%,连续3年创出利润新高。


日元贬值是导火索,低利率则提供了宽松的宏观环境。



从2016年起,日本的政策利率就维持在-0.1%的水平,直到现在。


即便通胀已经飙到了3%、4%,日本貌似也不打算加息来抵抗通胀。



原本日本央行设定的通胀目标是2%,但目前为止已经连续19个月超过了这一水平。


低利率意味着低资金成本,企业的营收利润更能得到扩张。


但物价的上涨和日元的贬值,导致居民的收入和购买力不断下降。


截至8月,扣除物价上涨因素后,日本实际工资收入连续17个月同比减少,实际家庭消费连续6个月同比下滑。


于是,日本选择了另一条路——财政刺激。


11月初,日本政府通过一项新经济政策,内容包括暂时性的所得税减税、补助金发放、延长能源价格补助等内容,总规模超过17万亿日元。


其中包括约3.5万亿日元的个人退税,以及超过1万亿日元的低收入家庭补助。


让居民收入被动提升,以对抗通胀。


在通胀面前,日本坚持了货币宽松。


而且,还要继续宽松下去!




3



大涨在继续的,还有房产。


今年上半年,东京23区新房均价已经达到了1.29亿日元,约合人民币639.9万元,创下历史新高。



而这个平均价格相比2022年上半年,涨幅达到了50%!


实在太过凶猛!


这个涨幅放在全球房地产市场,同样一骑绝尘。


其中,9月份东京23区的小户型新建独栋住宅的平均出售价格,每套7122万日元(约合人民币349.11万元),比8月份上涨3.5%,5个月来首次突破7000万日元。



新房的上涨,也带动了二手房市场。


在东京圈的398个车站周边,90%的二手房价格高于新房发售时的价格。


来到9月份,日本二手房的平均出售价格,依然在上涨。



尤其是东京都心6区(千代田区、中央区、港区、新宿区、文京区、涩谷区),环比涨幅达到1.7%,连续8个月创出历史新高,远远甩开其他地区。


分化尤为严重。


这与人们印象中日本房地产泡沫,已是天壤之别。


而东京核心区的房价,也早已超过了30年前泡沫时期的高点。



核心城市/核心城区的价值,再一次被时间验证。


超低利率的宽松环境,再次扮演了重要角色。


虽然目前日本部分固定型房贷利率有所上升,但浮动型房贷的年利率仍为0.3%左右。


即使是过亿日元(约合人民币493.7万元)的住宅,如果是35年等额本息,每月的房贷也只有25万日元(约合人民币1.23万元)。


即便加上其他的费用,整体的贷款成本也在1%左右,十分友好。


而日本尤其是东京,整体的房屋租金收益率,就能达到4%-5%,且租金还在不停上涨。



8月份,东京23区公寓的平均租金,就同比上涨了11.9%。


日本,也成为全球少数房地产资产收益能超过借贷成本的市场。


于是,日本房地产的热度一直不减。


今年上半年,全球房地产交易量下降了54%,而日本的交易量却增长了52%。外资的投资总额,也大幅增长了45%。


资金还在疯狂进入日本。


尽管很多人不承认,但事实是,日本正在摆脱过去30年的旧时代,摆脱通缩阴影。


而继续宽松的低利率、日元贬值,也继续提供着投资者进入日本市场的窗口期。


在所有人都在追求稳定收益的当下,一年6%左右的房地产增值+ 4%的净租金收益,不失为一个可靠的选择。


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THE END
来源:米筐投资(ID:mikuangtouzi) 作者:老船长

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