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大涨的趋势，还在继续。
11月6日，日经225指数上涨2.33%，创下近一个月以来的新高。
其中2810只个股上涨，2.33%的涨幅，更是创下今年以来的单日最大涨幅。
如果我们把时间线拉长到最近一年，日本股市早已成为全球投资的热门标的。
从3月下旬开始，日经指数飙升，直到7月份创下33年来的新高。
从2022年底到2023年7月份，日经225指数上涨27%，在全球市场一骑绝尘。
一个关键的时间点是今年4月份，巴菲特表明要增持日股。
股神一句话，资金便疯狂跟风。
仅仅4月10日至14日这一周，海外投资者的净买入量就达到1.6万亿日元。
巴菲特的不断增持，在于看到了五大商社的稳定。
日本五大商社的业务以贸易为基础，覆盖服装、食品、化工、机械、金属、能源等多个行业。
在经历了2014～2015年的商品价格重挫后，五大商社转向更为谨慎的经营策略，保持了未定的现金流，并积极回馈股东。
2022财年，五大商社中三菱商事、三井物产、住友商事和丸红4家公司的净利润，都创下了历史新高。
与此同时，上市公司对股东的实际分红也创出了历史新高。
而进入2023财年来，业绩的强劲增长还在继续。
公布4~9月财报的393家上市公司，净利润同比增长30%，依然有望创出历史新高的水平。
正是这种稳定的增长预期，让资金还在源源不断地进入日本市场。
很多人对日本的印象，还停留在“失去的30年”。低增速、低欲望、老龄化、少子化，似乎一切都死气沉沉的样子。
但今年日本的表现，着实惊艳了全世界。
在后疫情时代，所有人都开始追求一种确定性。
有着稳定增长表现的日本市场，就成了最好的投资标的之一。
2
就在投资火热的当下，奇怪的事情发生了。
10月24日，IMF发表了2023年世界各国GDP预测值：
美国第一，中国第二，原本排在世界第三的日本后退一位，让位于德国，排名第四。
1968年日本经济规模首次超越了当时的西德，排在世界第二位。而这个位置，一坐就是42年。
也正是在这期间，泡沫经济破灭，日本迎来“失去的30年”。直到2010年被中国反超，日本退居世界第三。
13年后的今天，日本连世界第三的位置，都要拱手让给德国了。
这似乎与人们对日本经济的感知，有所割裂。
今年二季度，日本GDP环比增长1.5%，换算成年率为增长4.8%，大幅超出市场预期。
割裂的背后，来源于两个核心因素：
低利率+日元贬值。
11月7日，美元兑日元已经跌至150.44，回到了30年前的水平。
1990年6月，美元兑日元最后一次到达150的水平，此后便一路升值。
2012年初，日元曾经升值到75的高位，而此后又开始一路贬值。
这也导致，如果以美元计价，日本GDP一路缩水。
2020年，日本GDP为5.05万亿美元。
2021年，日本GDP为5.01万亿美元。
2022年，日本GDP为4.23万亿美元。
预计2023年，日本GDP将会维持在4.23万亿美元。
正因此，才让日本退出了世界第三的位置。
但大幅的货币贬值，日本更像是乐在其中。
作为一个出口型经济体，货币贬值正利好于日本经济。
而很多企业的营收利润，也借此大幅上涨。
如果汇率水平维持在目前的150左右，日本主要的20家企业利润预计将增加2万亿日元。
尤其是出口大户汽车业，最为受益。日元兑美元每贬值1日元，丰田的利润就会增加450日元。
而7家大型车企的利润，预计将增加1.6万亿日元。
日本上市企业2023财年的净利润也将比上财年增加6%，连续3年创出利润新高。
日元贬值是导火索，低利率则提供了宽松的宏观环境。
从2016年起，日本的政策利率就维持在-0.1%的水平，直到现在。
即便通胀已经飙到了3%、4%，日本貌似也不打算加息来抵抗通胀。
原本日本央行设定的通胀目标是2%，但目前为止已经连续19个月超过了这一水平。
低利率意味着低资金成本，企业的营收利润更能得到扩张。
但物价的上涨和日元的贬值，导致居民的收入和购买力不断下降。
截至8月，扣除物价上涨因素后，日本实际工资收入连续17个月同比减少，实际家庭消费连续6个月同比下滑。
于是，日本选择了另一条路——财政刺激。
11月初，日本政府通过一项新经济政策，内容包括暂时性的所得税减税、补助金发放、延长能源价格补助等内容，总规模超过17万亿日元。
其中包括约3.5万亿日元的个人退税，以及超过1万亿日元的低收入家庭补助。
让居民收入被动提升，以对抗通胀。
在通胀面前，日本坚持了货币宽松。
而且，还要继续宽松下去！
3
大涨在继续的，还有房产。
今年上半年，东京23区新房均价已经达到了1.29亿日元，约合人民币639.9万元，创下历史新高。
而这个平均价格相比2022年上半年，涨幅达到了50%！
实在太过凶猛！
这个涨幅放在全球房地产市场，同样一骑绝尘。
其中，9月份东京23区的小户型新建独栋住宅的平均出售价格，每套7122万日元（约合人民币349.11万元），比8月份上涨3.5%，5个月来首次突破7000万日元。
新房的上涨，也带动了二手房市场。
在东京圈的398个车站周边，90%的二手房价格高于新房发售时的价格。
来到9月份，日本二手房的平均出售价格，依然在上涨。
尤其是东京都心6区（千代田区、中央区、港区、新宿区、文京区、涩谷区），环比涨幅达到1.7%，连续8个月创出历史新高，远远甩开其他地区。
分化尤为严重。
这与人们印象中日本房地产泡沫，已是天壤之别。
而东京核心区的房价，也早已超过了30年前泡沫时期的高点。
核心城市/核心城区的价值，再一次被时间验证。
超低利率的宽松环境，再次扮演了重要角色。
虽然目前日本部分固定型房贷利率有所上升，但浮动型房贷的年利率仍为0.3%左右。
即使是过亿日元（约合人民币493.7万元）的住宅，如果是35年等额本息，每月的房贷也只有25万日元（约合人民币1.23万元）。
即便加上其他的费用，整体的贷款成本也在1%左右，十分友好。
而日本尤其是东京，整体的房屋租金收益率，就能达到4%-5%，且租金还在不停上涨。
8月份，东京23区公寓的平均租金，就同比上涨了11.9%。
日本，也成为全球少数房地产资产收益能超过借贷成本的市场。
于是，日本房地产的热度一直不减。
今年上半年，全球房地产交易量下降了54%，而日本的交易量却增长了52%。外资的投资总额，也大幅增长了45%。
资金还在疯狂进入日本。
尽管很多人不承认，但事实是，日本正在摆脱过去30年的旧时代，摆脱通缩阴影。
而继续宽松的低利率、日元贬值，也继续提供着投资者进入日本市场的窗口期。
在所有人都在追求稳定收益的当下，一年6%左右的房地产增值+ 4%的净租金收益，不失为一个可靠的选择。
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