熊周期或许才刚刚开始…

2022-05-11 11:450
摘要:14月30日,四月财新中国制造业PMI指数公布、数值为46,较三月的48.1下降2.1;5月5日,四月财新中国服务业PMI指数也公布、数值为36.2,较三月的42下降近6。


▣作者:米筐老A
▣来源:米筐投资(ID:mikuangtouzi)


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4月30日,四月财新中国制造业PMI指数公布、数值为46,较三月的48.1下降2.1;5月5日,四月财新中国服务业PMI指数也公布、数值为36.2,较三月的42下降近6。


两大行业PMI的明显回落,拖累4月财新中国综合PMI较上月下降6.7个百分点、仅为37.2。这三个PMI指数连续两个月创出2020年3月以来的新低。


PMI指数的全称是采购经理人指数,反映的是经济活跃度及其变化趋势…处于增长期还是衰退期。数值大于50处于扩张期、小于50则处于收缩期,数值越大经济越景气、数值越小经济越萧条。


也就是说,我国的制造业和服务业、以及反映出来的经济活动均处于收缩期。


如果觉得这指数太宏观,我们再列一些具体数据。


今年一季度:


水泥产量同比下降12.1%;

智能手机出货量同比下降17%;

挖掘机销量同比下降39.2%;

……


如果觉得这些数据还是太宏观、个体无感,那我们再说一些更微观的数据。


4月30日,被称为宁王的宁德时代公布一季度报告。数据显示,在其营收翻倍的情况下、净利润只有约15亿元、同比下降23.6%,远远低于预期的50亿。


5月的第一个交易日、其股价大跌,收跌于8%、最大跌幅超13%。又因为宁德时代是创业板第一大权重股(权重17%),拖累创业板指收跌1.3%、最大跌幅达3.3%。


宁王暴跌的背后是整个A股的重挫。


截止4月底,今年沪指下跌超15%、深指下跌超25%、创业板跌幅甚至超30%,股市下跌的背后是投资于股票的基金、今年以来的普遍跌幅在20%以上。


有人买股、买基站在沪指3700点的高岗上,而买了深圳/东莞等城市房子的人站在了2021年的高岗上、更惨的是买了天津/石家庄/郑州等城市房子的人站在了2017年的高岗上…有的人不仅房价站岗、房贷利率也站岗(利率上浮30%)。


如果这些投资都属于权益投资风险大、情有可原的话,那一些保守型投资者就要哭晕在厕所了。


截止4月底,新股首日跌破发行价的股票占比近1/3,随后一路下行跌破发行价的股票占比约50%,被认为是稳赚不赔的打新股、终于打破了“必赚”的躺赢规律。


其实还有更惨的。


大家都知道银行理财一向保本、只是赚多赚少的问题,可在3月的股债双杀中也未能幸免。有2200多只银行理财跌破1元的净值、占比高达近8%,这让想着存款吃利息的保守型投资者情何以堪?!


楼市跌、股市跌、打新股亏钱、买银行理财还亏钱……几乎所有的投资都不赚钱!


更难的是年轻人,今年高效毕业生1076万、史上最高,但就业形式却不乐观。


数据显示,30个大城市三月的调查失业率为6%、创有统计数据以来的新高,超过2020年5月份的5.9%。


三月30个大城市调查失业率为6%,创有记录以来新高


以为只有中国艰难么?环球同凉。



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5月4日,美联储宣布加息0.5%,将联邦储备利率上调至0.75%-1%。


这是美联储20多年来首次一次性加息50个基点(之前多是每次加息25个基点),也是自2006年以来首次连续两次加息,并且今年还有数次的加息。


更危险的是从6月份开始,美联储将开启缩表计划…每月最多减持债券475亿、三个月后会加倍至950亿。


缩表会让市场中的美元数量减少,加息在减少贷款(对应就会减少投资和消费)的同时、还直接提高了贷款的利率…比如房贷利率等,而这会让美国的资产泡沫濒临崩裂。


其实,美国也正在经历一轮股债双杀。


今年以来,道琼斯指数跌幅超10%,标普500指数跌幅超13%,科技股集中的纳斯达克指数相对高点跌幅超20%、已处于技术性熊市。


以为这样就完了么?NO!


截止4月底,彭博美国综合债券指数下跌了10%,要知道这可是固定利息收益的债务哦,而历史上最糟糕的年份出现在1994年、也只有2.9%。


它背后反映的是美国国债跌、机构债券跌、支持抵押证券跌…而投资于这些资产的投资者就是亏钱。


美国加息的背后,是全球愈演愈烈的通胀。


美国3月份的通胀率高达8.5%,创40余年以来的新高,已连续11个月超5%、连续6个月超6%、连续四个月超7%。


近25年美国通胀走势图,3月CPI创四十余年新高


其他主要经济体的通胀率如下:


欧元区6.8%、德国7.4%、英国7%、法国4.8%、印度6.95%、意大利6.2%、加拿大6.7%、韩国4.8%、澳大利亚5.1%、巴西11.3%、俄罗斯16.7%、多年负增长的日本也出现了1.2%的涨幅……都远超2%的合理通胀水平。


通胀煎熬下,从去年开始全球就掀起了一轮加息潮。


美国加息两次、至最高1%,英国加息4次、至1%,印度加息1次、至4.4.%,加拿大加息两次、至1%,韩国加息4次、至1.5%,加拿大加息2次、至1%,澳大利亚加息1次、至0.35%,巴西累计加息6次、至12.75%,俄罗斯累计加息8次、至14%……


哦,差点忘了…美国一季度GDP相比2021年缩水1.4%低于市场预期的增长1%、更远低于去年四季度的6.9%,不仅企业、居民和投资者不赚钱,就连国家都不赚钱了。


中美两国GDP占全球总量的比重超40%,过去十年、全球GDP增量的约80%来自于中美两国,许多年来、中国GDP增量对全球增量的贡献更是接近30%,如果中美两国经济熄火、那对世界经济的冲击将是毁灭性的。


全球经济走熊,或许才刚刚开始,因为一系列的黑天鹅(逆全球化/对立冲突等)和灰犀牛(俄乌冲突/疫情反复等)事件都在冲击着经济增长。



3




一季度,代表国际大宗商品价格走势的CRB商品指数上涨了27%,创1994年以来的最大季度涨幅。


它背后反映的是俄乌冲突下,包括石油、天然气、煤炭、谷物、小麦、有色金属等在内的各种原材料价格的暴涨。


因为俄乌两国、包括跟随俄罗斯而同样被制裁的白俄罗斯,是世界上石油/天然气等能源、小麦/大豆/葵花籽等粮食、镍/铜等矿产以及钾肥等农作物肥料的重要出口国。


地缘政治冲突下的俄乌战争,其成本却由全球埋单。


欧洲人交不起上涨的燃料费用、美国人承压生活品的价格暴涨、依赖俄乌粮食的中东/北非人则可能要挨饿、巴西/阿根廷的大农场主无肥料可用、而像斯里兰卡这样有外债的国家则直接暴雷……


其实俄乌冲突只是国际地缘政治冲突下的冰山一角,对全球经济造成更大冲击的、是这些年愈演愈烈的去全球化…过去那种“欧美出技术、拉美/非洲供资源、东亚来制造、全球来消费”的高效协作模式正在被打破。


整个世界在往着脱钩、对立、冲突、区域化、集团化方向发展,当冲突战争不断、人就无法安心生产,更阻碍了科学技术、文化艺术、研发创新的交流互动…相应的,过去经济高速增长的全球化红利就会消失。


对于疫情,国外已经彻底躺平,而中国还在严格执行“动态清零”的政策,可奥密克戎的传播力实在太强、稍有不慎就会蔓延扩散,因此不得不采取城市静态管理的措施…而这在冲击经济的同时,也在冲击着人的心理预期、让人不敢投资也不敢消费。


意识形态和价值观对立下的全球脱钩,让全球化红利不再;俄乌冲突下的地缘政治风险,在推高全球通胀并抑制经济复苏;中美两个大国的摩擦,在损耗世界经济的动力引擎;新一波的疫情冲击,在损害生产链、物流链和供应链……


从世界到国家、从外部到内部、宏观到微观、从实体到金融、从股市到楼市,形势看起来都不容乐观。


一场全球范围内的熊周期或许正在到来,只是…你准备好了么?



全球脱钩对立、地缘政治冲突、经济下行加剧、国内疫情反复……作为个体,我们该如何应对呢?今晚19:00在破竹直播间、开个茶话会,就跟各位聊聊这事。


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深厚扎实的经济学基础,对市场、金融有深刻的理解和认知。
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