连续让利实体经济下，银行终于向存款人减成本了。
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利息降了！不过这回降的不是借款利息、而是存款利息。
据媒体报道，近来包括四大行在内的众多银行纷纷下调存款利率，相比之前普遍下调10个基点、也就是0.1%。
或许很多人不屑于这0.1%的降幅，但抵不住基数大啊。目前银行的存款余额约230万亿，降低0.1%就是减少了约2300亿的利息支出、相当于在为银行降本增利。
这两年，在金融让利实体经济的政策引导下，贷款利率、尤其是面向中小微企业的经营贷利率一降再降。
之前或许有高利率的房贷/消费贷来支撑，可随着房贷、车贷、装修贷等利率的不断下调，银行面临越来越大的负债成本压力。
我们知道银行就是一家企业、当然以盈利为目的，不过它的经营非常独特、是经营钱的…吸储资金支出利息、放贷资金收回利息，期间的差价——存款和放贷的息差就是银行的重要收入来源。
银行的钱来自哪里呢？
一个来源是央行，另一个来源是企业/居民存款。
目前MLF的利率是2.9%、7天逆回购的利率是2.2%……这是银行从央行那里获得资金的成本。这样比较，2年2.5%、3年约3%的存款利率似乎高了，其实银行更看重的是活期存款（这个以企事单位为主）、其利率大概只有0.75%左右。
银行的放贷利率又是多少呢？
今年初，央行官员在答记者问时说“2021年全年企业贷款利率为4.61%，是改革开放40多年来的最低水平”。
数据显示，自2010年以来银行的存贷息差确实在逐年降低、目前几乎达到了历史最低…接近于2%。
其实从2018年起，政策就在引导降低中小微企业/个体工商户的贷款利率，包括全面降准、定向降准、再贷款降息（主要降MLF/逆回购利率）以及向银行提供专项低息资金…就是要降低经营贷利率、其利率甚至低于房贷利率，这也是历史上首次。
2020年疫情影响下，支持实体的信贷力度进一步加大，当年金融行业让利实体达到了1.5万亿，而上一年商业银行的总净利润也才2万亿。
降息、减费、让利…银行的收入一再压缩，可银行的主要成本——存款利息却一直没什么变化，这回终于撑不住、开始向存款人动手减成本了。
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很多人以为银行最有钱，毕竟是经营钱的…左手倒右手、吸储放贷间就轻轻松松得把钱给赚了。另外银行是牌照经营哦、相当于垄断，其他人即使有钱也无法放贷赚利息。
这种想法很片面。
银行的账上都是钱，但那几乎都是别人的钱…企业和居民的存款，银行是管理运用这些钱、息差盈利的部分才是自己的。
但别以为这所有的息差银行都能赚到，因为存在呆坏账…放贷出去的钱利息收不回了、甚至本金都收不回，这些钱就打了水漂，可是存款人的本金和利息却是雷打不动要支付的、一分都少不了…除非你银行破产倒闭。
想想去年下半年以来的地产暴雷潮，包括恒大、宝能、佳兆业在内的头部房企们借了多少银行的钱，或许不至于全部血本无归、最起码损失巨大。
很多人可能会说，那可不可以无限制多放贷赚取息差收益、来弥补呆坏账的亏空呢？理论上可行，但操作起来没那么容易。
因为找不到那么多有还款实力的借款人，现在银行竞争非常激烈、几乎每一个大城市里都有数十家银行在争抢优质借款人，因为竞争就会彼此压价、所以贷款利率就不会特别高…由此影响了息差和银行收益。
即使有足够多合格的借款人，也不是想放贷多少就放贷多少，这里还牵扯倒一个资本充足率…目前的数值在8%。
什么意思呢？
可简单理解为，银行每对外放贷100元、必须有8元的自有资本…自有资本是银行自己的钱，可不是存款或从央行那里借来的钱哦。
为了扩充资本金、能多对外放贷，这些年银行一直在通过发行优先股、可转债、永续债等形式筹集资金，最近两年地方政府发行的专项债也成为补充资本金的一个渠道。
如果认为吸储放贷这么容易赚钱，就不会出现以P2P为代表的非法集资暴雷跑路了…P2P的业务本质就是银行的业务，只是缺乏了严格的金融监管。
贷款利率越来越低，同时还要支付工资/办公/网络软硬件/技术研发等业务成本，其他的税收支出、呆坏账覆盖等一个也不能少，抠来抠去最后不得不抠到了存款人的利息。
由上图可知，自2020年以来，银行的资产利润率（含存款等负债）只有约0.8%、而资本利润率（可理解为银行自有资金）也就10%，呈现一路下滑的走势。
而这在资本市场上也体现明显，目前银行的市净率几乎都在0.7徘徊…类似于银行每股净资产10元、可股价才7元左右。
为何这么低？就是行业利润率低、且很多呆坏账可能被掩盖。
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如果稍微留意就会发现，利率、不管是贷款利率还是存款利率，其长期下降就是一个趋势，这在欧日等发达国家特别明显。
近十年来，欧日的基准利率（银行从央行拿钱的利率，相当于我国的MLF/逆回购利率）基本上在0利率、甚至负利率徘徊。
为什么利率这么低呢？主要是缺乏投资机会下，企业的利润率太低。
该建的路、该建的楼、该修的水利和港口机场等设施都建设完了，已经没有新增的建设需求了，所以投资赚钱的机会就少…企业不赚钱也就没有借钱的欲望，当然利率就越来越低了。
这里也多说一句，以前、甚至现在银行的主要收入来源可能还是存贷息差，但未来其收入将来自于其他业务，比如财富管理等。
我国存款利率虽然只有2%、3%的样子，但相对于其他主要经济体来说也不低，甚至是世界上少有的存款正收益国家…因为我国物价长期保持稳定，2021年的CPI涨幅甚至只有区区的0.9%！
在市场平均收益率下行及疫情冲击下，很多中小微企业确实面临生存困境，保它们其实就是在保经济、保就业，而保它们的一个重要方式就是向其提供能保命活下去的资金、尤其是低成本的资金。
所以这两年、尤其是疫情后，政府加大了支持中小微企业/个体工商户的力度，包括减免税（减免增值税和所得税等）、减降费（各种行政性收费和地方性费用等）、加计成本扣除（能减少所得税）等等。
政府类似于行政命令的要求银行等金融机构让利实体，是中国才会有的独特操作…因为中国的银行以国有或国有控股为主、因此才会听从政府的指挥，这在西方国家是不可想象的。
可在银行连续降息减费等让利之后，还要继续的让利实力经济，甚至已逼近了银行的成本底线…思来想去，发现也只有存款人的利息还可以再将降了，所以不得不向存款人开刀。
可以肯定的是，在银行贷款利率降一再降下、存款利率还会进一步下降，之前买过高息存款的人就偷着乐吧。
投资理财收益、包括存款的利息收益，都跟实体经济的收益紧密相关，当实体不赚钱、银行又怎么赚钱呢？当银行不赚钱、存款的利息又如何保证呢？
让利实体经济，这回终于轮到存款人出点血了。
庄主
