基础货币创造方式正在发生变化，引导着信贷的投放方向、也蕴藏着赚钱的机会。
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碳货币趋势愈发明显。
11月17日召开的国务院常务会议，决定设立支持煤炭清洁高效利用的专项再贷款，总额度是2000亿。
这是继11月8日央行创设新的结构性货币政策工具——碳减排货币支持工具后，为响应“3060碳达峰碳中和”愿景目标而推出的又一项信贷支持政策。
只是两者略微不同：
碳减排支持工具暂无额度上限，操作是银行先向碳减排相关企业（以新兴产业为主）发放贷款、之后可从央行那里获得贷款额60%的新资金，比如某银行向碳减排企业发放了100亿的贷款、则可从央行那获得60亿的新资金…利率只有1.75%。
而煤炭清洁高效利用专项再贷款，有个2000亿额度上的限制、但可以100%“先贷后借”。比如某银行向煤炭清洁企业（以传统产业为主）发放了100亿的贷款、之后则可以从央行那里获得100亿的新资金，各家银行都可以争抢这2000亿的额度。
什么意思呢？
就是央妈向银行提供大量的资金、而银行获得这些资金后只能放贷给特定的行业，即碳减排相关企业和煤炭清洁高效利用相关企业。
我们知道央妈放出的钱就是基础货币，所谓的央行扩表就是印基础货币、这个表就是资产负债表，而银行放出的钱就是信贷货币，是资金的具体投放方向…即钱被哪些行业和企业使用了。
请记住哦，根据这两个政策，只有用于碳减排和煤炭清洁高效利用的贷款、才能从央行那里获得新资金…才能扩央行的资产负债表，若银行把贷款放给房企、自然不会获得新的资金，这就是引导信贷的投向。
无论碳减排支持工具还是专项再贷款，均是由央行提供基础货币，对金融机构发放绿色贷款提供资金支持。也可以理解成，这两个政策均能促使央妈创造更多的货币、印更多钱出来。
而这两个政策跟什么相关？跟碳相关，也就是说是碳创造了更多的货币，这就是本文开头“碳货币趋势愈发明显”的由来。
创造货币的形式正发生着微妙的变化。
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前些年、包括现在，仍有很多人认为美联储的扩表或缩表对中国冲击很大，因为这直接影响到中国央行的货币供应量、他们认为美元是人民币创造的基础…这是因为对货币创造的原理不懂造成的。
美联储扩表或缩表会让美国甚至世界中的货币减少（因为世界贸易中，美元是通用货币），进而影响消费、而中国又是世界最大的实物贸易出口国，并由此会影响中国的出口、进而冲击经济，而绝不是什么影响中国央行的货币量供应。
这就要说到什么影响到中国央行的货币供应、创造人民币基础货币的资产是什么，即央行资产负债表中的资产是什么（央行资产负债表中的负债就是印出来的钱）？
这有一个历史演变的过程。
1984年，中国人民银行专职央行职能，即不能吸收存款、也不能发放贷款，而是管理各家商业银行、实际上是一个政府管理机构，其中最重要的一个职能就是发行货币…把钱印出来给各银行后、各银行拿到钱后再对企业和居民放贷。
可央妈给各银行钱、各银行用什么资产抵押在央妈那里呢？
很长一段时间内这个资产是票据，如本票、汇票等，因为在刚改革开放后、银行手里也没有什么资产，这种贴现再贷款一度占比高达70-90%。
事情的变化出现在1990S后，随着我国出口的增长、外汇（主要是美元）也逐渐增加，外汇就逐渐成为银行向央妈获取资金的抵押物。因为各出口企业卖出货物收到的外汇、不能私自占有，只能储蓄在银行那里、而银行就可以把这些美元外汇抵押给央妈获得新资金。
这种状况在中国加入WTO的2000年后日趋明显。中国出口越来越多、已成世界工厂，所以创造的美元外汇也越来越多，由此银行持有的美元资产也越来越多、而这些美元就被广泛的质押给央妈获得资金。
在2013年时，央行的总资产中83%是外汇、主要是美元，也就是说中国基础货币的83%主要是由美元创造的、也因此有了前面“美联储影响中国货币供应”的说法。
可是在当下，外汇只占央行总资产的53%、且这种趋势还在下降，反而对各银行的债权却在大幅增加、目前已增至33.7%。
对各银行的债权底层资产是什么？是这些银行持有的国债、金融债、企业债、信贷（比如对中小企业的贷款、对三农的贷款、当然以后还可能包括对碳减排相关企业的贷款）。
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继本票/汇票、美元外汇、国债/金融债/企业债/支小支农信贷资产后，碳相关的信贷资产（对碳相关企业来说、这是借款负债，可对银行来说这就是资产、并可以把该资产抵质押给央行获得资金）正在成为央行印钞的新支持工具。
如果以上内容你没看懂也没关系，只需记住结论即可：政府支持包括新能源、清洁能源在内的碳减排相关产业的发展，并给予或即将给予大量的资金支持。
而这就是机会所在。
今年以来，在楼市连遭重锤、债务暴雷不断的同时，新能源行业却成绩耀眼，其中的一个重要表现就是股价的暴涨、甚至不乏价格翻倍的行情，投资于新能源的股票基金也同样净值涨幅超50%、甚至翻倍。
很多人的困惑是，价格都涨这么高了、再进场不是接盘站岗吗？！
这里要谈一下宏观跟微观、长周期跟短周期的关系。
宏观上肯定是看好碳减排这个大行业，这是一个很长的周期。
但在微观操作上则复杂的多，因为短周期内影响价格因素的很多，如人的情绪、心理预期、信贷宽松、其他投资标的对比等等，在这些因素影响下会造成估值溢价或估值折价，一旦把握不好节奏、就会在最有前途的行业里亏得血本无归。
也有人会说，既然长期看好、那现在买入肯定有一天会涨回来。
这个方向当然没错、但时间会是多长呢？我们都是生活在小周期里的。也许那一天到来了，或许你早就等不及了、甚至可能杠杆也断了。
看好碳减排相关的产业和行业，并不是让你立马梭哈全仓All in，而是说这是一个大趋势，可以去研究、学习、理解、琢磨，之后找到合适的介入时机。
碳货币时代要来？就怕有些人成了韭菜。
庄主
