重刃斩杀!影子银行将被彻底剿灭!

2020-01-21 09:200
摘要:中国的银行—货币—利率,整个大生态体系正面临近些年最猛烈的一次巨大变革!

中国的银行—货币—利率,整个大生态体系正面临近些年最猛烈的一次巨大变革!


 1


商业银行过去几年,压力不小。


金融去杠杆,叠加利率市场化和金融脱媒的多重压力,搞得很多银行行长眉头微蹙。


央行牵头搞的LPR新机制,用MLF加点的方式,来实现更加透明的利率报价。但是,很多业内的人争论这利率到底是央行想引导的利率,还是市场主体真实的市场利率?


我觉得,这有个毛线的争论。


在这个货币政策失效的大时代,央行想引导控制利率很难了所以答案你懂的,根本没有讨论的必要,纯属浪费时间。


人家美国人早在1993年就认识到存贷款基准利率没有一点存在的必要,早都取消了,这都27年过去了,国内一帮棒子学家还在讨论这东西。


 然而,这一切的变革,都逃不开一个东西——那就是影子银行


 2


美国之所以能实现利率市场化,里面很重要的因素就是美国的影子银行。


对,你没看错,影子银行不是我们发明搞出来的,美国上个世纪60年代就有影子银行了,80年代美国影子银行规模就极其庞大,产业也很成熟。


2008年次贷危机,源头也是影子银行。


国内外都一样的是,影子银行所做的业务是传统金融做不了的事情。这东西刚开始都是打着金融创新的旗号来逃避金融的监管。


时至今日,美国影子银行的形态主要以投资银行、对冲基金、货币市场基金和债券保险公司为主。


其中,前者的投资银行和对冲基金不断的强大奠定了美国资本市场的基础。


但我们的影子银行,说句不好听的,丫几乎都成了给房地产输血和给过剩产能放高利贷的一路货色。


所以,金融供给侧改革,你以为是干嘛的?


革谁啊?


前几天,银保监会发的《融资租赁公司监督管理暂行办法(征求意见稿)》,业内就有人说了,预计将有超半数企业面临出清,对了,融资租赁公司也是我们的影子银行形态之一。


所以,你看吧,所有的政策就是要把影子银行彻底剿灭。


中国资本市场搞了这么多年,一直没搞成像美国一样能依靠直接融资就把经济搞活的生态,就是国内的影子银行发展的太畸形。


商业银行由于资金期限问题,不能满足企业长钱的需要,并且不能为经济新业态及时反应,而这时候影子银行不仅不承担起长钱支撑未来经济新业态的融资责任,反而趁火打劫,不动你动谁?


 3


中国的影子银行发展的历史轨迹其实也就这十年。


2008—2013年,影子银行主要业务链条是“理财产品—通道业务—非标资产”。换句话说,快速崛起的商业银行理财业务就是影子银行的资金池。这些钱都流向房地产、地方融资平台等非标资产。


2014—2016年,这一阶段影子银行的主要模式是同业创新。比如同业存单和同业理财,通过委外投资,给外面的金融产品输送资金。


比如2015年的大牛市和三轮股灾,就是被这么给加杠杆资金搞出来的。原因很简单,套息空间巨大啊!


以,对某些行长们而言,上面让你做影子银行,你去做银行的影子,这觉悟真的不够!


所以,熊孩子也闯祸。


后来2015年年底,中央提出供给侧改革,接下来的16、17、18年金融去杠杆过程中,银行的影子业务,也就是很多表外业务,直接一刀切叫停。


这差不多,就是中国影子银行的一个历程。


不过话说回来,国内的影子银行能够这么快就发展起来,确实跟国内企业、地方政府融资需求以及居民资产多样化的投资需求有极其密切的关联。


整个社会的资金供需无法合理匹配,是国内资金领域里最大的一个问题,没有之一。


 4


中国的影子银行规模有多大?


抱歉,我估计银保监会也算不出具体的数字。不过很多机构都估算在50万亿这个规模上下,也有机构估算在70万亿。


但不管是50万亿还是70万亿,这个规模都在监管之下逐渐缩减。


未来你想活下去,必须像我刚才说的,是对现有金融机构体系去补充的,满足实体经济差异化的融资需求。


这句话业内人士你好好琢磨,一念就定你生死。


如果你还没觉悟,好好去看看2018年1月18日,人民日报《把银行业风险锁进笼子》里写的“影子银行是资金脱实向虚的罪魁祸首”;8月29日,银保监会在总结上半年工作成绩之一是“坚定不移拆解影子银行”。


2020年1月11日,银保监会召开2020年全国银保监工作会议。会议强调:继续拆解影子银行,特别要大力压降高风险影子银行业务,防止死灰复燃。


所以,不想被彻底剿灭,就一定遵循影子银行具有降低社会融资成本、提升金融体系信用创造能力核心宗旨,不要瞎搞乱搞。


最后,我在说点题外话,上面清理影子银行是过去两三年经济下滑的重要源头,如今,接近尾声。什么是金融供给侧改革,那就是围剿影子银行,发力资本市场!


这个巨大的转折,里面所孕育的机遇,已经在最近一年的资本市场演绎的淋漓尽致,很多人也赚的盆满钵满,所以,别再听一些神棍讲的什么价值回归,周期重现,地缘格局转变这种上个时代的调调了。


稳住自己的基本盘,看清大势,重仓追随,老大说了,不负韶华,咱们好好赚钱,不要跟哪些神棍一块被清洗出局了。


主编号席位不多,年后暂停一段时间主编号展示,还没添加的朋友抓紧年前最后的机会了。


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拾叶总篇数 195 篇
宏观经济分析师,擅长房地产市场、大宗期货市场、股票证券市场,有丰富的从业经验。
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