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临近年末，警惕温和乐观的表象下，多年积累的经济病痛并没有本质上改变。
内外增长趋势性“下台阶”；
原有债务增长到末路；
全球贸易蛋糕开始坍缩；
世界性吵闹打架不停歇；
等等。
2019年2季度之后，我们确实经历了一波全球性降息的操盘。但是未来的一段时间，等一等，看一看，疗效如何，一切都还是未知数。
当前，无论你主观上是接受还是拒绝，经济病症的现实都是无法回避的。
因为现实问题催命，各国仓惶面对经济下行压力，究竟谁来担当力挽狂澜的“白衣骑士”？谁来解决蛋糕的问题？
久拖不决。
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复盘2019年，紧缩被灭，宽松狼烟再起。
世界范围内，国与国之间、国家内部群体之间的摩擦公开撕破脸，虽然MYZ目前暂时双方说了“软话”，但博弈争雌雄，打架还是免不了。
无远虑，必有近忧。
上周，跟老伴去海南避寒的村口大爷说：“卧榻之忧，大国之间生死之战，抄起棍子决斗才是骨子里的国格与人性。”
成年人过家家，嘴上说着甜言蜜语，脑子里全是柴米油盐和$。
另外，需要认清的是，美美接连退群并扛起“反全球化”大旗，这是海洋离岸“搅屎棍”的国策，也是未来诸多对外行为的主线。
上图是目前全球商品贸易的增长趋势图，负增长已经是大概率事件。
全球商品贸易规模总量萎缩，很多欧洲国家在债务赤字的胁迫之下，纷纷都服下了“负利率”这颗经济毒药。
央行行长易刚12月初的讲话很及时，《求是》杂志的那篇文章说的很中肯，他说避免过快的吞下“负利率”这颗毒药，千万不能让老百姓的钱变毛了，而且还特别强调“千招万招，管不住货币都是无用之招”！
短短几千字，影响深远，有担忧，也有深深的良苦用心，用几个字总结未来的政策趋势：谨慎放水，铁腕分配。
负利率讨论过很多次了。笔者的观点很明确，负利率绝不是什么救命药，只是政策无能的妥协之举罢了。危害很大，在这种“存钱就是大傻帽”大环境下，只会让实体经济的那点微薄利润显得更加的卑微。
在这种“鹅正”之下，那些能够保持战略定力，维持稳定的货币政策，全力压制投机泡沫做大的国家将显得弥足珍贵。
且行且珍惜，这个世界真的已经很少有地方能安放下一张“踏踏实实干活的书桌”，你我他大眼瞪小眼，缺乏安全感的群众基础越来越大。
紧缩被全面删除，透支信用卡一样的宽松冲动又一次成为那个阻力最小的方向，很多国家正在重新积累期新的癌症。
从这个角度讲，中国目前政策上表现出的难得战略定力，我们有可能都将是红利的受益者。
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货币是分化，财政是分配。
有什么不同？
一个是助长财富分化，一个是在小心谋求先富的老王带带后富的小张小刘。
很难，但是这就是破局的蜀山一条路。
那些还没有上到中产线上的穷人兄弟们，绝不可能靠货币政策来改命，未来财政的强宽松周期才是那根依稀可见的稻草。
12月份的数据显示，老美财政赤字已经破1万亿美元，基本上是收6块，借一块的格局，10%以上的赤字率，全球之最，创了7年新高。
但大多数借来的巨款，并没有用来改善民生和基础设施，而是不遗余力的进行短期债的回购，12月底银行间短期拆借利率的暴涨，让美联储又一次被迫增加几千亿规模的回购。
逻辑很简单，通过财政借钱购买短期债-压低短期借债利率-维稳居民消费，缓和长短期利率再次倒挂的衰退风险。
这场游戏至于能够扛多久，那就看美美财政有没有可能被无限期透支了。
有人说能，上不言顶。
也有人斩钉截铁地说：这孙子庞氏骗局罢了。
泡沫，Power的衍生品。中房，欧债、日债，美股都是一个货色。
这个世界有没有永远坚不可摧的力量，山石破碎，生命轮回，越强大，也预示着背负的压力同比例陡增。
回看大家老是不满意的国内，曾经被嘲笑胆小的保守，说死守“3%”的赤字率有毛用，现在看来在关键时刻，确实还是有一点点用处的。
这个世界，伴随着L博士“洗洗睡吧”的凶险。大多时候强者并不是碾压级的实力，而是长周期里谁更能抗揍，谁犯的错误更少，仅此而已。
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逆周期救命，全世界居民和民企都在喊。
想不想是一回事，但能不能就要看各个操盘手的硬实力了。
居民部门杠杆高企，多半国家只能靠着压低短期利率来维持；
实体企业的冒险精神，早已被金融地产泡沫排挤了十多年了。都是成年人，站在这样一个节点上，你大喇叭高喊“兄弟，起来干”！
实体兄弟们的回复也很简单：“我信你个鬼”！
居民、企业双双趴窝儿，一个很现实的问题来了：谁来加杠杆？
这个问题其实已经很明确了。
看看上图目前各个部门之间的杠杆率就已经很清楚了，把居民和企业扶起来继续猛干的概率已经很小，也不现实，更大力度的政府专项债2020年的额度已经提前用到2019年了。
未来的路径很明确，全球性的财政宽松大年将是2020年的主基调。
对于个人有什么影响，财政资金余粮也不宽裕，这就必然从根上要求，要把每一分钱用在刀刃上，指望泡沫翻天揩油的还是别瞎折腾吧。
未来赚的钱一定是辛苦钱，堂堂正正打硬仗赚来的钱，投机将会被全面压制，楼市一样，资本市场也是一样，老老实实拥抱干实事儿的资产，老老实实挣慢钱辛苦钱。
隔着小小的屏幕，很多人说这就是危言耸听，我还要继续加杠杆，改天换命！
过犹不及，曾经盛宴已过，苦日子总要耐住性子过上几年。
写在最后，世界经济政策转向，货币政策走向极端，负利率的毒药还在蔓延，是福还是祸，只能说信用透支总要有个度，否则满盘皆输。
保持战略定力，对于继续保持中国战略信用的吸引力变得越来越稀缺。
一二线房产的短期稳长趋势利好，资本市场的当前战略布局期，失序，秩序，分分合合之间也潜藏着普通人改命的法门。
年底了，请把此文转给身边的亲朋好友，未来相当长的一段时间里，请记住一句话：有信用的国和人，有好报。
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庄主
