大风暴!高达1700万亿人民币!全球债务压垮利率体系!

2019-10-08 09:390
摘要:如果你不明白为什么全球各大央行纷纷排队降息,如果你还不明白现在为什么赚钱越来越难,你一定要好好看看这篇文章!


如果你不明白为什么全球各大央行纷纷排队降息,如果你还不明白现在为什么赚钱越来越难,你一定要好好看看这篇文章!


1

全球重债压顶


据国际金融协会最新公布的数据,目前,全球的债务已经高达244万亿美元,合人民币1700多万亿。

如果你对这个债务规模无感的话,我再给你个参照数字:中国居民部门,也就是咱14亿老百姓目前在各大银行的户头上总净存款(存款-贷款)是26万亿人民币。而中国A股总市值是60万亿人民币。

全球债务总规模差不多是30个中国A股的总池子。

而2018年,全球的GDP不足86万亿美元。也就是说,全球债务是全球GDP差不多三倍!

这是一把悬在全球上空的达摩克利斯之剑,一旦挥下,后果不堪设想,这绝不是一场简简单单靠全球央行放放水就能解决的问题。

2

全球经济增速放缓


我们来看全球主要经济体,除了中国还能维持在6%左右的经济增速,欧洲增速只有1%多点,美国只有2%多,日本几乎不增长。

也就是说,这么高的债务,如果要让欧美日还他们欠的这笔钱,简直是要了他们老命了。

借钱一时爽,早晚……

所以,不管是欧洲五猪还是欧洲五虎,再捎带上日本,面对天文数字的巨型债务,早早的就实行了负利率。

▼全球主要实行负利率的国家和地区

面对244万亿美元的债务,有人会讲,怎么可能有人会去买负利率资产呢?

但现实是,这244万亿美元的债务中,还真就有15万亿美元的负利率债券!

这15万亿美元负利率债券,占全球GDP的17.5%,甚至比中国一年GDP都多(2018年中国GDP为13.6万亿美元)。

起码能说明一点的是:投入这15万亿美元负利率债券的资本,对这个世界的未来整体经济发展极度不乐观。

3

负利率


要搞清全球央行为什么都急不可待的要搞负利率,我们要把负利率这事儿的源头搞清楚。

大家还记得2012年闹得全球都不安宁的欧债危机吧?

那一年,欧元区的主权债务危机愈演愈烈,并且越陷越深。资本一看欧元区出问题,纷纷逃离欧猪五国。

但是,这么海量的资本,去哪儿呢?

想来想去,这些海量资本把目光瞄向了一些经济还算稳定,体量又不大的小型经济体。

这些小型经济体一方面不会受到经济崩溃的担忧,另一方面,由于经济体量小,资本可以在里面参与一些投机交易。

于是,主权评级较高,人口又不多,面积又不大的丹麦就成为了资本的首选地。

资本蜂拥而入,丹麦的货币面临巨大的升值压力,为了抑制热钱和汇率抬升,丹麦央行首次出台了负利率。

紧接着,汹涌的资本又涌入瑞典瑞士

但瑞典、瑞士央行也紧跟着丹麦搞了负利率。

2014年,全球三大央行之一的欧央行终于开始实行负利率,于是,丹麦央行为了防止资金流入本国抬高汇率,继续降息,把本国利率在负值区间搞得越来越大。

我们现在回过头看丹麦央行,这只是一个缩影,折射到全球,各大央行要么是为了阻止本国经济下行而采取降息这种货币政策去刺激经济,要么是丹麦这种小型经济体害怕资金集中涌入抬升汇率和资产价格而被迫去降息。

但事与愿违的是,全球各大央行越是降息,对资本来讲,反而是通过各大央行降息的信号佐证了他们对世界经济下行的判断。

于是乎,全球货币政策负反馈链成型。

4

负反馈链


在世界的主要经济体里,欧洲和日本成为了重灾区。

欧央行和日央行相继推出负利率政策后,本意是想推动商业银行将资金投放到市场,拉低市场利率去创造有利于个人和企业获得贷款的货币环境。从而达到刺激居民和企业投资和消费的意愿,最终达成恢复经济的目的。

顶层设计很美好,但实施起来却事与愿违。

由于银行同业竞争,各个银行害怕储户流失,不仅没有将负利率成本转嫁给储户,反而由于负利率导致商业银行资产端收益下降,出现了金融体系的“流动性陷阱”。

这种“流动性陷阱”导致实体企业债券违约数量激增,信用风险不断爆发,信托等产品到期无法兑付。

我们在过去两年看到身边违约潮爆发,但其实在国外,这种势头以几何能量的级别在恶化发展!

以日本为例,日本负利率政策出台后,银行间同业拆借业务下降了79%。负利率导致资金成本极低和大量流动性宽松。日本企业不断加杠杆,导致日本本国宏观杠杆率极高,资产价格暴涨。

而这一切路径,为日本下一次危机埋下深深的毁灭之种。

而这些事件是不是看起来很熟悉?

没错,这就是全球各国在面对这种高债务之下的货币体系负反馈。

所以,面对天量债务和放缓的经济,很多人幻想再放放水再QE一轮就能万事大吉的想法简直不能太天真。

如果只靠宽松货币就能拯救经济,就能让世界经济增长那就太简单了,任何国家的经济都能通过货币宽松低利率环境高速发展,这显然是瞎扯。

真正让人担忧的是,随着这样一轮又一轮的货币宽松和利率下沉,全球货币体系都面临巨大的危机,这是2008年次贷危机之后,摆在我们面前最大的一座大山。

行至水穷处,却怎么也看不到云起。

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宏观经济分析师,擅长房地产市场、大宗期货市场、股票证券市场,有丰富的从业经验。
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